上市對(duì)于一個(gè)公司的作用我理解會(huì)在以下方面體現(xiàn)區(qū)別和好處：

開篇立論

好處方面：

1、利于融資；2、利于股權(quán)進(jìn)行行業(yè)整合或自我重組；3、股票流動(dòng)性*大化；4、利于公司管理；5、品牌建設(shè)；

不利方面

1、合規(guī)成本；2、決策自由性；3、控制權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

展開來(lái)看：

1、上市對(duì)于公司*直接的意義是融資意義

（1）融資途徑方面：在IPO時(shí)會(huì)首次公開發(fā)行融資，此后有例如向公開市場(chǎng)再融資、非公開發(fā)行再融資、并購(gòu)時(shí)的配套募集資金，這些都是上市公司股權(quán)募資的途徑。同時(shí)正常的債權(quán)融資、借款路徑都不受影響，受影響的可能是一些灰色的融資途徑（一般資金來(lái)源多少有點(diǎn)法律問題）

（2）融資能力方面：上市對(duì)于公司的募資能力有飛躍的提升，一方面由于上市公司可以向公眾募股，增加募集資金對(duì)象的范圍。另一方面對(duì)于私募由于其股票的流動(dòng)性也增加了對(duì)于財(cái)務(wù)投資人（主要是后期的PE）的吸引力。此外上市公司因其股票價(jià)值有相較公允市場(chǎng)價(jià)格、同時(shí)主體較為被認(rèn)可，在股權(quán)質(zhì)押、發(fā)債等途徑上均會(huì)有一定優(yōu)勢(shì)。

（3）融資成本方面：一般相較非上市公司，融資綜合費(fèi)率相對(duì)較低。

2、上市對(duì)于公司*大的區(qū)別在于對(duì)股權(quán)的運(yùn)用，這就促成了上市后的產(chǎn)業(yè)整合或自身重組行為

（1）收購(gòu)一家企業(yè)用現(xiàn)金收購(gòu)資金成本較高，同時(shí)尤其對(duì)于人才類公司，買下了公司資產(chǎn)，管理團(tuán)隊(duì)出工不出力或者甚至干脆另起爐灶這種行為司空見慣。用上市公司股權(quán)去收購(gòu)行業(yè)上下游或者橫向整合的企業(yè)做大，或者在行業(yè)低迷期收購(gòu)新業(yè)務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，則一方面省去現(xiàn)金壓力，另一方面有助于把對(duì)方綁上自己的戰(zhàn)車，一同為公司出力才能獲得*終的變現(xiàn)。

很多行業(yè)里面，老二上市*后通過整合干掉老大的例子也是屢見不鮮。

（2）上市身份有助于并購(gòu)重組的談判，主要體現(xiàn)在上市公司股票價(jià)格有相對(duì)較為充裕流動(dòng)性帶來(lái)的市場(chǎng)公允價(jià)值，這是換股交易的一個(gè)較重要的定價(jià)基礎(chǔ)。若兩方都是估值定價(jià)交易時(shí)想達(dá)成交易難度往往是上市公司收購(gòu)較小公司的兩倍。同時(shí)股票價(jià)格的流動(dòng)性及資本市場(chǎng)的高估值也是打動(dòng)賣方的重要條件。 當(dāng)然上市公司收購(gòu)相對(duì)法規(guī)比較嚴(yán)格，尤其發(fā)股需要審批，相對(duì)時(shí)間較慢，流程上會(huì)影響收購(gòu)效率，這也是相對(duì)非上市公司的弊端。

（3）上市資源目前仍然是稀缺資源，對(duì)于國(guó)企而言上市時(shí)政績(jī)的標(biāo)準(zhǔn)之一，如遇到經(jīng)營(yíng)困難政府會(huì)樂于促成其自救重組，而對(duì)于民企*壞則也可以利用其稀缺性，賣殼收回些資金。

3、股票流動(dòng)性的*大化

（1）*是反映在估值高，因股票流動(dòng)性的增加導(dǎo)致的溢價(jià)的增加（實(shí)質(zhì)是稀缺的股票流動(dòng)性席位導(dǎo)致了A股的高溢價(jià)）

（2）第二是反映在股東變現(xiàn)容易，因?yàn)榱鲃?dòng)性導(dǎo)致股東一方面二級(jí)市場(chǎng)變現(xiàn)容易，股票可以當(dāng)工資用。另一方面因流動(dòng)性高，導(dǎo)致其股權(quán)質(zhì)押等可能性增加，增多了變現(xiàn)的途徑。

（3）第三是反映在二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)性的影響，宏觀上收到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，好年頭里*可以享受牛市福利，當(dāng)然壞年頭可能也整體悲劇，但多少因其流動(dòng)性多少價(jià)值高點(diǎn)。微觀上（這個(gè)就不細(xì)說了，現(xiàn)在這種市值管理什么的都不太合規(guī)，內(nèi)幕交易這些更是違法）

4、利于公司管理

（1）一來(lái)是目前社會(huì)上二代代溝問題，上市后治理結(jié)構(gòu)相對(duì)好點(diǎn)，讓二代做個(gè)董事、聘請(qǐng)專門的職業(yè)經(jīng)理，相對(duì)非上市公司而言，上市公司對(duì)管理層的關(guān)聯(lián)交易等高危事項(xiàng)上有較多的限制，保護(hù)小股東的同時(shí)保護(hù)著二代們不被無(wú)良職業(yè)經(jīng)理坑（雖然保護(hù)力度目前看來(lái)還需要繼續(xù)加強(qiáng)），另一方面也有助于通過股權(quán)激勵(lì)，保證經(jīng)理們干活兒的動(dòng)力。

（2）延續(xù)上個(gè)小環(huán)節(jié)，因?yàn)楣竟善钡牧鲃?dòng)性及上市公司股權(quán)激勵(lì)的形式，給管理層及員工的股權(quán)激勵(lì)就不僅僅是分紅的激勵(lì)，更是股票本身買賣的可能及價(jià)值，這點(diǎn)對(duì)于員工的吸引力是非常大的，留住人才*好的手段是聯(lián)姻和股票，對(duì)于人才密集型行業(yè)，股權(quán)激勵(lì)則是*好的做法，沒有之一。

5、品牌建設(shè)

這個(gè)做業(yè)務(wù)的人*明白，尤其是和政府、國(guó)企、央企打交道，上市公司有時(shí)候是民企實(shí)力的門檻。而無(wú)論對(duì)于誰(shuí)，上市則是合規(guī)不會(huì)跑路的背書。 做生意時(shí)有時(shí)候這個(gè)名片挺好用的。再就是，券商發(fā)發(fā)研報(bào)，偶爾搞搞新聞，廣告價(jià)值就不小。一般行業(yè)老二上市了，只要差距不太大，或者老大不是騰訊、華為這些2C端巨牛，老二一般都被社會(huì)誤認(rèn)為老大，以后就慢慢真成老大了。

不利的地方

1、合規(guī)成本

非上市時(shí)，資質(zhì)、稅等通過一定的***或者與地方監(jiān)管溝通能夠取得一些減免。但上市對(duì)公司要求比較嚴(yán)格，往往這些部分會(huì)額外給公司造成一些負(fù)擔(dān)，往往整頓公司這些問題需要付出成本提高，且主板下有幾年的規(guī)范運(yùn)營(yíng)后才能實(shí)現(xiàn)上市，上市后也要持續(xù)規(guī)范。這對(duì)于成長(zhǎng)期的公司還是一個(gè)不小的成本。 尤其在新三板的公司，補(bǔ)稅成為了*常見的要做的事項(xiàng)之一。

2、決策自由性

A股要求下同股同權(quán)，且規(guī)范履權(quán)，這樣一來(lái)及時(shí)老板占有股比較高，有些重大決策仍需要股東大會(huì)或董事會(huì)通過，雖然票數(shù)上*后一定會(huì)履行，但程序正義仍然會(huì)有些掣肘公司的運(yùn)營(yíng)。這尤其在老板股比不夠的時(shí)候，容易引發(fā)問題。

3、控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)

去年被稱之為資本市場(chǎng)的元年，資本搶奪控制權(quán)的情況時(shí)有發(fā)生，雖然目前監(jiān)管并不支持野蠻人的做法，但股權(quán)分散時(shí)，控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)則是每個(gè)老板需要認(rèn)真對(duì)待的事情。